Corrección MiFID II 2026: qué deben revisar las empresas de inversión

Datos clave

Las empresas de servicios de inversión que operan bajo el marco de MiFID II deben prestar atención a una nueva rectificación formal publicada el 1 de septiembre de 2026. El documento corrige el texto del Reglamento Delegado (UE) 2017/565 —publicado originalmente en el Diario Oficial L 87 del 31 de marzo de 2017— que establece los requisitos organizativos y las condiciones de ejercicio aplicables a estas entidades.

Aunque se trata de una rectificación técnica, su impacto no es trivial: las correcciones pueden modificar la interpretación de obligaciones clave que afectan directamente a la operativa diaria de cualquier empresa de inversión.

¿Qué establece esta normativa?

El Reglamento Delegado (UE) 2017/565 es la norma de desarrollo de MiFID II que concreta cómo deben organizarse y operar las empresas de inversión en la Unión Europea. Esta rectificación —identificada como CELEX:32017R0565R(09)— corrige errores técnicos en ese texto base.

Las áreas del reglamento original que pueden verse afectadas por las correcciones incluyen:

• Requisitos organizativos internos: estructura, procedimientos y controles que deben tener las empresas de inversión.
• Condiciones de ejercicio: reglas sobre cómo deben prestarse los servicios de inversión.
• Gestión de conflictos de interés: obligaciones para identificar, prevenir y gestionar situaciones de conflicto.
• Requisitos de información a clientes: qué información debe facilitarse y en qué condiciones.
• Definición de términos clave: conceptos que sirven de base interpretativa para toda la directiva MiFID II.

La publicación en el Diario Oficial de la UE de esta rectificación implica que el texto corregido sustituye al original en los puntos afectados. Las empresas deben trabajar con la versión rectificada, no con la versión publicada en 2017.

Impacto económico y operativo

Una rectificación técnica puede parecer un trámite menor, pero en el ámbito de MiFID II las consecuencias operativas son relevantes. El reglamento 2017/565 es la norma de referencia para la organización interna de miles de entidades financieras en Europa. Cualquier corrección en su texto tiene efecto directo sobre:

• Procedimientos de cumplimiento normativo: los manuales internos, políticas y controles deben reflejar el texto vigente. Si la rectificación modifica algún requisito, los documentos internos quedan desactualizados.
• Gestión de conflictos de interés: las políticas de conflictos de interés son objeto de revisión supervisora. Una interpretación basada en texto incorrecto puede generar hallazgos en inspecciones.
• Información a clientes: los formularios, contratos y comunicaciones con clientes deben ajustarse a los requisitos vigentes. Un error en la base normativa puede derivar en incumplimientos formales.
• Coste de revisión interna: las áreas de cumplimiento y legal deben dedicar recursos a analizar el alcance de las correcciones y actualizar la documentación afectada.

No se han publicado datos sobre sanciones específicas vinculadas a esta rectificación, pero el incumplimiento de los requisitos organizativos de MiFID II puede derivar en sanciones administrativas por parte de los supervisores nacionales competentes.

¿A quién afecta?

• Empresas de servicios de inversión autorizadas bajo MiFID II: sociedades de valores, agencias de valores, sociedades gestoras de carteras.
• Entidades de crédito que prestan servicios de inversión (bancos, cajas de ahorro).
• Gestoras de fondos de inversión que también prestan servicios MiFID.
• Responsables de cumplimiento normativo (Compliance Officers) de entidades financieras.
• Supervisores financieros nacionales (en España, la CNMV) que aplican e interpretan el reglamento.
• Asesores y consultores de regulación financiera que asesoran a entidades bajo MiFID II.
• Departamentos jurídicos y de riesgos de entidades financieras con actividad de inversión.

Ejemplo práctico

Una agencia de valores española tiene documentados sus procedimientos internos de cumplimiento normativo tomando como referencia el texto original del Reglamento Delegado (UE) 2017/565 publicado en el DO L 87 de 2017.

Tras la publicación de esta rectificación el 1 de septiembre de 2026, el responsable de cumplimiento debe:

1. Localizar el texto de la rectificación CELEX:32017R0565R(09) en EUR-Lex.
2. Identificar qué artículos o apartados del reglamento original han sido corregidos.
3. Comparar si los procedimientos internos de la entidad —especialmente en materia de conflictos de interés e información a clientes— se basan en alguno de los pasajes corregidos.
4. Si existe discrepancia, actualizar los documentos internos y, si procede, comunicar el cambio a los equipos comerciales y de atención al cliente.

Este proceso, aunque no implica un coste económico directo cuantificado en la normativa, sí supone un coste de revisión interna que las entidades deben planificar dentro de su calendario de cumplimiento normativo.

¿Qué deben hacer las empresas ahora?

1. Acceder al texto de la rectificación: consultar el documento CELEX:32017R0565R(09) en EUR-Lex e identificar exactamente qué artículos o apartados han sido corregidos.
2. Revisar los procedimientos internos de cumplimiento: verificar si los manuales, políticas y controles internos hacen referencia a los pasajes corregidos del reglamento.
3. Actualizar la documentación afectada: si algún procedimiento interno se basa en texto que ha sido rectificado, actualizar los documentos para reflejar la versión corregida.
4. Revisar las políticas de conflictos de interés: área especialmente sensible a cambios interpretativos derivados de correcciones técnicas.
5. Revisar los documentos de información a clientes: contratos, formularios y comunicaciones que citen o se basen en los requisitos del Reglamento 2017/565.
6. Informar a los equipos internos: comunicar a las áreas de negocio, legal y atención al cliente cualquier cambio que afecte a su operativa.
7. Documentar la revisión realizada: dejar constancia del análisis de impacto efectuado, como evidencia de diligencia ante posibles inspecciones del supervisor.

Fuente oficial

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Aviso: Este artículo tiene carácter meramente informativo y no constituye asesoramiento legal. Para decisiones específicas, consulte a un profesional cualificado. Fuente: https://eur-lex.europa.eu/./legal-content/AUTO/?uri=CELEX:32017R0565R(09)