Correcció MiFID II 2026: què han de revisar les empreses d'inversió

Dades clau

Les empreses de serveis d'inversió que operen sota el marc de MiFID II han de prestar atenció a una nova rectificació formal publicada l'1 de setembre de 2026. El document corregeix el text del Reglament Delegat (UE) 2017/565 —publicat originalment en el Diari Oficial L 87 del 31 de març de 2017— que estableix els requisits organitzatius i les condicions d'exercici aplicables a aquestes entitats.

Encara que es tracta d'una rectificació tècnica, el seu impacte no és trivial: les correccions poden modificar la interpretació d'obligacions clau que afecten directament a l'operativa diària de qualsevol empresa d'inversió.

Què estableix aquesta normativa?

El Reglament Delegat (UE) 2017/565 és la norma de desenvolupament de MiFID II que concreta com han d'organitzar-se i operar les empreses d'inversió a la Unió Europea. Aquesta rectificació —identificada com CELEX:32017R0565R(09)— corregeix errors tècnics en aquest text base.

Les àrees del reglament original que poden veure's afectades per les correccions inclouen:

• Requisits organitzatius interns: estructura, procediments i controls que han de tenir les empreses d'inversió.
• Condicions d'exercici: regles sobre com han de prestar-se els serveis d'inversió.
• Gestió de conflictes d'interès: obligacions per identificar, prevenir i gestionar situacions de conflicte.
• Requisits d'informació a clients: quina informació ha de facilitar-se i en quines condicions.
• Definició de termes clau: conceptes que serveixen de base interpretativa per a tota la directiva MiFID II.

La publicació en el Diari Oficial de la UE d'aquesta rectificació implica que el text corregit substitueix l'original en els punts afectats. Les empreses han de treballar amb la versió rectificada, no amb la versió publicada el 2017.

Impacte econòmic i operatiu

Una rectificació tècnica pot semblar un tràmit menor, però en l'àmbit de MiFID II les conseqüències operatives són rellevants. El reglament 2017/565 és la norma de referència per a l'organització interna de milers d'entitats financeres a Europa. Qualsevol correcció en el seu text té efecte directe sobre:

• Procediments de compliment normatiu: els manuals interns, polítiques i controls han de reflectir el text vigent. Si la rectificació modifica algun requisit, els documents interns queden desactualitzats.
• Gestió de conflictes d'interès: les polítiques de conflictes d'interès són objecte de revisió supervisora. Una interpretació basada en text incorrecte pot generar hallazgos en inspeccions.
• Informació a clients: els formularis, contractes i comunicacions amb clients han d'ajustar-se als requisits vigents. Un error en la base normativa pot derivar en incompliments formals.
• Cost de revisió interna: les àrees de compliment i legal han de dedicar recursos a analitzar l'abast de les correccions i actualitzar la documentació afectada.

No s'han publicat dades sobre sancions específiques vinculades a aquesta rectificació, però l'incompliment dels requisits organitzatius de MiFID II pot derivar en sancions administratives per part dels supervisors nacionals competents.

A qui afecta?

• Empreses de serveis d'inversió autoritzades sota MiFID II: societats de valors, agències de valors, societats gestores de carteres.
• Entitats de crèdit que presten serveis d'inversió (bancs, caixes d'estalvi).
• Gestores de fons d'inversió que també presten serveis MiFID.
• Responsables de compliment normatiu (Compliance Officers) d'entitats financeres.
• Supervisors financers nacionals (a Espanya, la CNMV) que apliquen i interpreten el reglament.
• Assessors i consultors de regulació financera que assessoren a entitats sota MiFID II.
• Departaments jurídics i de riscos d'entitats financeres amb activitat d'inversió.

Exemple pràctic

Una agència de valors espanyola té documentats els seus procediments interns de compliment normatiu prenent com a referència el text original del Reglament Delegat (UE) 2017/565 publicat en el DO L 87 de 2017.

Després de la publicació d'aquesta rectificació l'1 de setembre de 2026, el responsable de compliment ha de:

1. Localitzar el text de la rectificació CELEX:32017R0565R(09) a EUR-Lex.
2. Identificar quins articles o apartats del reglament original han estat corregits.
3. Comparar si els procediments interns de l'entitat —especialment en matèria de conflictes d'interès i informació a clients— es basen en algun dels passatges corregits.
4. Si existeix discrepància, actualitzar els documents interns i, si escau, comunicar el canvi als equips comercials i d'atenció al client.

Aquest procés, encara que no implica un cost econòmic directe quantificat en la normativa, sí suposa un cost de revisió interna que les entitats han de planificar dins del seu calendari de compliment normatiu.

Què han de fer les empreses ara?

1. Accedir al text de la rectificació: consultar el document CELEX:32017R0565R(09) a EUR-Lex i identificar exactament quins articles o apartats han estat corregits.
2. Revisar els procediments interns de compliment: verificar si els manuals, polítiques i controls interns fan referència als passatges corregits del reglament.
3. Actualitzar la documentació afectada: si algun procediment intern es basa en text que ha estat rectificat, actualitzar els documents per reflectir la versió corregida.
4. Revisar les polítiques de conflictes d'interès: àrea especialment sensible a canvis interpretatius derivats de correccions tècniques.
5. Revisar els documents d'informació a clients: contractes, formularis i comunicacions que citin o es basin en els requisits del Reglament 2017/565.
6. Informar als equips interns: comunicar a les àrees de negoci, legal i atenció al client qualsevol canvi que afecti la seva operativa.
7. Documentar la revisió realitzada: deixar constància de l'anàlisi d'impacte efectuat, com a evidència de diligència davant possibles inspeccions del supervisor.

Font oficial

Consultar normativa completa en font oficial

Avís: Aquest article té caràcter merament informatiu i no constitueix assessorament legal. Per a decisions específiques, consulti a un professional qualificat. Font: https://eur-lex.europa.eu/./legal-content/AUTO/?uri=CELEX:32017R0565R(09)