Índices de tipos de cambio exentos del Reglamento Benchmark UE: qué cambia en 2026 para bancos y gestoras

Datos clave

Bancos, gestoras de fondos y empresas de inversión que operan con divisas en mercados internacionales tienen una tarea urgente desde el 24 de abril de 2026: comprobar si los índices de tipos de cambio al contado que utilizan figuran en la lista del Reglamento de Ejecución (UE) 2026/905. Si están incluidos, desaparecen obligaciones regulatorias relevantes. Si no lo están, el régimen del Reglamento Benchmark sigue aplicando en su totalidad.

Este reglamento completa el Reglamento (UE) 2016/1011, conocido como Reglamento Benchmark, que regula los índices de referencia financieros en la Unión Europea. La novedad es que ahora existe una lista oficial de índices spot de divisas que quedan fuera de su ámbito de aplicación.

¿Qué establece esta normativa?

El Reglamento de Ejecución (UE) 2026/905 establece una lista específica de índices de tipos de cambio al contado (spot) que quedan exentos de la aplicación del Reglamento Benchmark (UE) 2016/1011. La exención se justifica por dos razones concretas:

• Estos índices presentan características particulares que los hacen menos susceptibles de manipulación.
• Su regulación ya está cubierta por otros marcos normativos, por lo que aplicar adicionalmente el Reglamento Benchmark resultaría redundante.

La exención tiene consecuencias directas sobre las obligaciones que deben cumplir las entidades que usan estos índices. Las tres obligaciones que desaparecen para los índices incluidos en la lista son:

Para los índices que no figuren en la lista, el Reglamento Benchmark (UE) 2016/1011 sigue aplicando en su totalidad, sin cambios.

Impacto económico y operativo

El impacto principal de este reglamento es una reducción de carga regulatoria para las entidades que utilicen índices incluidos en la lista de exentos. Concretamente, se eliminan costes y procesos asociados a:

• Verificación y seguimiento de la autorización del administrador del índice de referencia.
• Controles internos de gobernanza vinculados al uso de benchmarks regulados.
• Obligaciones de divulgación y transparencia frente a clientes e inversores en relación con esos índices.

Para las entidades que ya habían adaptado sus procesos al Reglamento Benchmark, la exención puede suponer una simplificación operativa relevante, especialmente en departamentos de cumplimiento normativo, gestión de riesgos y operaciones de tesorería que trabajan habitualmente con múltiples pares de divisas.

Por el contrario, las entidades que usen índices spot no incluidos en la lista deben mantener todos los controles y obligaciones vigentes bajo el Reglamento (UE) 2016/1011, sin ningún alivio regulatorio derivado de este reglamento de ejecución.

¿A quién afecta?

El Reglamento de Ejecución (UE) 2026/905 afecta a todas las entidades financieras supervisadas que utilizan índices de tipos de cambio al contado en su actividad. En concreto:

• Bancos que usan índices de tipos de cambio spot en contratos financieros o como referencia en operaciones de tesorería.
• Gestoras de fondos de inversión que emplean estos índices en la valoración o gestión de carteras con exposición a divisas.
• Empresas de inversión que operan con divisas en mercados internacionales y referencian sus instrumentos a índices spot.
• Departamentos de cumplimiento normativo y legal de las entidades anteriores, responsables de verificar la situación regulatoria de los índices utilizados.
• CFOs y directores financieros de entidades que tengan contratos o productos referenciados a índices de tipos de cambio al contado.

Ejemplo práctico

Una gestora de fondos española que gestiona un fondo de renta fija internacional utiliza habitualmente varios índices de tipos de cambio al contado para valorar posiciones en dólares, yenes y libras esterlinas. Hasta ahora, debía verificar que los administradores de esos índices estuvieran autorizados bajo el Reglamento Benchmark y mantener controles de gobernanza específicos para su uso.

Con la entrada en vigor del Reglamento 2026/905, el equipo de cumplimiento normativo debe revisar la lista oficial de índices exentos. Si los índices spot que utiliza la gestora figuran en esa lista, puede eliminar los controles de autorización y gobernanza asociados a esos índices concretos, simplificando sus procesos internos y reduciendo la carga documental. Si alguno de los índices que usa no está en la lista, debe mantener el régimen completo del Reglamento Benchmark para ese índice específico.

El resultado práctico es que el equipo de cumplimiento debe hacer una revisión índice por índice, cruzando los benchmarks utilizados con la lista del Reglamento 2026/905, y actualizar su inventario de obligaciones regulatorias en consecuencia.

¿Qué deben hacer las empresas ahora?

1. Inventariar los índices de tipos de cambio spot utilizados en contratos, instrumentos financieros y fondos de inversión de la entidad.
2. Consultar la lista oficial del Reglamento 2026/905 en el Diario Oficial de la UE para verificar qué índices están incluidos como exentos.
3. Actualizar el inventario de obligaciones regulatorias: para los índices exentos, documentar que quedan fuera del ámbito del Reglamento Benchmark y eliminar los controles asociados que ya no son necesarios.
4. Mantener el régimen completo del Reglamento (UE) 2016/1011 para los índices que no figuren en la lista de exentos, sin ningún cambio en sus obligaciones.
5. Informar a los equipos de tesorería, gestión de riesgos y legal sobre qué índices han cambiado de estatus regulatorio y cuáles no, para evitar errores en la aplicación de controles.
6. Revisar contratos y documentación de productos que referencien índices spot, actualizando las referencias regulatorias si procede.