Índexs de tipus de canvi exempts del Reglament Benchmark UE: què canvia el 2026 per a bancs i gestores

Dades clau

Bancs, gestores de fons i empreses d'inversió que operen amb divises en mercats internacionals tenen una tasca urgent des del 24 d'abril de 2026: comprovar si els índexs de tipus de canvi al contant que utilitzen figuren en la llista del Reglament d'Execució (UE) 2026/905. Si estan inclosos, desapareixen obligacions regulatòries rellevants. Si no ho estan, el règim del Reglament Benchmark segueix aplicant-se en la seva totalitat.

Aquest reglament completa el Reglament (UE) 2016/1011, conegut com a Reglament Benchmark, que regula els índexs de referència financers a la Unió Europea. La novetat és que ara existeix una llista oficial d'índexs spot de divises que queden fora del seu àmbit d'aplicació.

Què estableix aquesta normativa?

El Reglament d'Execució (UE) 2026/905 estableix una llista específica d'índexs de tipus de canvi al contant (spot) que queden exempts de l'aplicació del Reglament Benchmark (UE) 2016/1011. L'exempció es justifica per dues raons concretes:

• Aquests índexs presenten característiques particulars que els fan menys susceptibles de manipulació.
• La seva regulació ja està coberta per altres marcs normatius, per la qual cosa aplicar addicionalment el Reglament Benchmark resultaria redundant.

L'exempció té conseqüències directes sobre les obligacions que han de complir les entitats que usen aquests índexs. Les tres obligacions que desapareixen per als índexs inclosos en la llista són:

Per als índexs que no figuren en la llista, el Reglament Benchmark (UE) 2016/1011 segueix aplicant-se en la seva totalitat, sense canvis.

Impacte econòmic i operatiu

L'impacte principal d'aquest reglament és una reducció de càrrega regulatòria per a les entitats que utilitzin índexs inclosos en la llista d'exempts. Concretament, s'eliminen costos i processos associats a:

• Verificació i seguiment de l'autorització de l'administrador de l'índex de referència.
• Controls interns de governança vinculats a l'ús de benchmarks regulats.
• Obligacions de divulgació i transparència enfront de clients i inversors en relació amb aquests índexs.

Per a les entitats que ja havien adaptat els seus processos al Reglament Benchmark, l'exempció pot suposar una simplificació operativa rellevant, especialment en departaments de compliment normatiu, gestió de riscos i operacions de tresoreria que treballen habitualment amb múltiples parells de divises.

Per contra, les entitats que usin índexs spot no inclosos en la llista han de mantenir tots els controls i obligacions vigents sota el Reglament (UE) 2016/1011, sense cap alleujament regulatori derivat d'aquest reglament d'execució.

A qui afecta?

El Reglament d'Execució (UE) 2026/905 afecta a totes les entitats financeres supervisades que utilitzen índexs de tipus de canvi al contant en la seva activitat. En concret:

• Bancs que usen índexs de tipus de canvi spot en contractes financers o com a referència en operacions de tresoreria.
• Gestores de fons d'inversió que empren aquests índexs en la valoració o gestió de carteres amb exposició a divises.
• Empreses d'inversió que operen amb divises en mercats internacionals i referencien els seus instruments a índexs spot.
• Departaments de compliment normatiu i legal de les entitats anteriors, responsables de verificar la situació regulatòria dels índexs utilitzats.
• CFOs i directors financers d'entitats que tinguin contractes o productes referenciats a índexs de tipus de canvi al contant.

Exemple pràctic

Una gestora de fons espanyola que gestiona un fons de renda fixa internacional utilitza habitualment diversos índexs de tipus de canvi al contant per a valorar posicions en dòlars, iens i lliures esterlines. Fins ara, havia de verificar que els administradors d'aquests índexs estigueren autoritzats sota el Reglament Benchmark i mantenir controls de governança específics per al seu ús.

Amb l'entrada en vigor del Reglament 2026/905, l'equip de compliment normatiu ha de revisar la llista oficial d'índexs exempts. Si els índexs spot que utilitza la gestora figuren en aquesta llista, pot eliminar els controls d'autorització i governança associats a aquests índexs concrets, simplificant els seus processos interns i reduint la càrrega documental. Si algun dels índexs que usa no està en la llista, ha de mantenir el règim complet del Reglament Benchmark per a aquest índex específic.

El resultat pràctic és que l'equip de compliment ha de fer una revisió índex per índex, creuant els benchmarks utilitzats amb la llista del Reglament 2026/905, i actualitzar el seu inventari d'obligacions regulatòries en conseqüència.

Què han de fer les empreses ara?

1. Inventariar els índexs de tipus de canvi spot utilitzats en contractes, instruments financers i fons d'inversió de l'entitat.
2. Consultar la llista oficial del Reglament 2026/905 en el Diari Oficial de la UE per a verificar quins índexs estan inclosos com a exempts.
3. Actualitzar l'inventari d'obligacions regulatòries: per als índexs exempts, documentar que queden fora de l'àmbit del Reglament Benchmark i eliminar els controls associats que ja no són necessaris.
4. Mantenir el règim complet del Reglament (UE) 2016/1011 per als índexs que no figuren en la llista d'exempts, sense cap canvi en les seves obligacions.
5. Informar els equips de tresoreria, gestió de riscos i legal sobre quins índexs han canviat d'estatus regulatori i quins no, per a evitar errors en l'aplicació de controls.
6. Revisar contractes i documentació de productes que referencien índexs spot, actualitzant les referències regulatòries si procedeix.