Compte actiu EMIR corregit: què han de revisar bancs i fons el 2026

Dades clau

Bancs, fons i empreses d'inversió que compensen derivats OTC a la UE tenen una tasca urgent sobre la taula: revisar els seus procediments de compliment a la llum de la correcció d'errors del Reglament Delegat (UE) 2026/305, publicada el 21 d'abril de 2026 però amb efectes des del 6 de febrer de 2026. Aquesta norma desenvolupa el Reglament EMIR (648/2012) en allò relatiu al requisit de compte actiu, un dels mecanismes clau per a reduir la dependència de cambres de compensació fora de la UE, com LCH de Londres.

La particularitat d'aquesta correcció és que la seva entrada en vigor és anterior a la seva publicació, la qual cosa genera una finestra de risc d'incompliment per a les entitats que no hagin detectat el canvi a temps.

Què estableix aquesta normativa?

El Reglament Delegat (UE) 2026/305 va ser adoptat el 29 d'octubre de 2025 i publicat al Diari Oficial el 6 de febrer de 2026. Desenvolupa el Reglament EMIR en tres àrees concretes relacionades amb el requisit de compte actiu:

• Condicions operatives: Requisits que han de complir els comptes actius mantinguts en cambres de compensació central establertes a la UE.
• Obligació de representativitat: Umbrals i criteris que determinen quin volum d'operacions ha de canalitzar-se a través dels comptes actius a la UE.
• Requisits d'informació: Formats i continguts dels reportes que les entitats han de presentar per a acreditar el compliment del requisit de compte actiu.

La correcció d'errors publicada el 21 d'abril de 2026 introdueix ajustos tècnics en algun o diversos d'aquests tres àmbits. Encara que les dades disponibles no detallen el text exacte de cada correcció, les entitats han de contrastar els seus procediments vigents amb la versió corregida del reglament per a detectar possibles desviacions.

L'objectiu de fons del requisit de compte actiu és clar: reduir la dependència estructural del sistema financer europeu de cambres de compensació de tercers països, especialment LCH de Londres, que gestiona una part molt significativa de la compensació de derivats de tipus d'interès denominats en euros.

Impacte econòmic i operatiu

L'impacte d'aquesta correcció no és només tècnic. Té conseqüències operatives i de compliment reals per a les entitats afectades:

• Revisió de procediments interns: Les entitats que ja han implementat el requisit de compte actiu han de verificar que els seus procediments s'ajusten a la versió corregida, no a l'original publicada en febrer de 2026.
• Risc d'incompliment retroactiu: L'entrada en vigor és el 6 de febrer de 2026, anterior a la publicació de la correcció (21 d'abril de 2026). Això significa que qualsevol procediment basat en la versió original podria haver generat incompliments tècnics durant aquest període.
• Costos d'adaptació: Revisar i actualitzar sistemes de reporte, umbrals de representativitat i condicions operatives dels comptes actius implica recursos de compliance, tecnologia i operacions.
• Derivats afectats: L'impacte és especialment rellevant per a entitats que compensen derivats de tipus d'interès i derivats de crèdit en volums significatius.

A qui afecta?

Aquesta correcció afecta directament a les entitats que estan subjectes al requisit de compte actiu sota EMIR. En concret:

• Bancs i entitats de crèdit que compensen derivats OTC en cambres de compensació central.
• Fons d'inversió i gestores amb activitat significativa en derivats de tipus d'interès o de crèdit.
• Empreses d'inversió subjectes al llindar de compensació obligatòria sota EMIR.
• Contrapartes financeres que utilitzen o han utilitzat LCH de Londres u altres cambres de compensació de tercers països per a compensar derivats denominats en euros.
• Departaments de compliance, risc i operacions de les entitats anteriors, responsables d'implementar i mantenir els procediments de compliment.

Exemple pràctic

Un banc mitjà espanyol que compensa derivats de tipus d'interès en euros a través de LCH de Londres ha implementat des de febrer de 2026 un compte actiu en una cambra de compensació de la UE per a complir amb el requisit EMIR. Els seus procediments de reporte i els seus umbrals de representativitat es van configurar en base al Reglament Delegat 2026/305 publicat el 6 de febrer de 2026.

Amb la publicació de la correcció d'errors el 21 d'abril de 2026, el banc ha de revisar si algun dels tres àmbits afectats — condicions operatives, umbrals de representativitat o formats de reporte — ha canviat respecte al que va implementar. Si els formats de reporte, per exemple, han estat corregits, el banc haurà estat enviant reportes en format incorrecte durant més de dos mesos. Detectar i corregir això a temps és crític per a evitar conseqüències regulatòries davant del supervisor.

Què han de fer les empreses ara?

1. Localitzar i llegir la versió corregida: Accedir al text complet de la correcció d'errors CELEX:32026R0305R(01) al Diari Oficial de la UE i identificar exactament quins articles o apartats han estat modificats.
2. Comparar amb els procediments vigents: Contrastar les condicions operatives, umbrals de representativitat i formats de reporte implementats des de febrer de 2026 amb la versió corregida per a detectar desviacions.
3. Avaluar el període de risc: Analitzar si entre el 6 de febrer i el 21 d'abril de 2026 s'han generat incompliments tècnics derivats de seguir la versió original del reglament.
4. Actualitzar sistemes i procediments: Implementar els ajustos necessaris en sistemes de reporte, configuració de comptes actius i documentació interna de compliance.
5. Documentar les accions preses: Registrar el procés de revisió i adaptació per a poder acreditar-lo davant del supervisor si fos necessari.
6. Consultar amb el supervisor si hi ha dubtes: Si la interpretació de les correccions no és clara, contactar amb el supervisor competent o amb assessoria especialitzada en regulació de mercats financers i EMIR.